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原标题:A股中长线配置价值凸显

综合估值、风险溢价水平、利率和市场情绪等指标看,怎么能赢巅峰娱乐A股基本已经反映了当前时点疫情对宏观经济的影响,但是后期如果出现极端情况,则可能需要继续消化。  图为目前股指期货标的指数估值分位(自2000年以来)  目前,A股市场各指数的估值水平均处在历史较低的位置,接下来市场可能从恐慌中走出,逐步过渡到面对现实的阶段,A股市场可能从估值下杀阶段走向消化盈利负面影响的阶段。  美联储推出QE政策前后美股容易出现买点  近期,疫情在全球呈现扩散态势。短期内,疫情对海内外经济活动的影响在多个维度超出2008年全球金融危机时期。全球经济在二季度大概率出现衰退,而市场更担忧的是经济衰退引起的信用危机,进而演变成系统性金融危机。  由于疫情的发展充满不确定性,避险情绪迅速抬头。当无法预估资产风险时,抛售似乎成了最简单的处置方法,3月9日以来,企业债、主权债、商品、股票、新兴市场货币等各类资产均大幅下挫,VIX恐慌指数飙升至历史极高水平,市场被恐慌情绪所笼罩。  为了应对经济衰退,美联储推出了史无前例的无限量QE政策,重启2008年全球金融危机时期的ABS购买工具,其标的ABS的底层资产是学生贷款、汽车贷款、小企业贷款等,因而有望支持这些群体的资金需求,这也意味着美联储的资产负债表将以极快的速度扩张。  对于权益市场而言,直接提供巨量流动性就是救急的特效药。全球新一轮的QE不仅能为市场注入流动性,也能为企业带来便宜的贷款,帮助企业熬过疫情导致的停工期。美国目前最大的风险在于巨量的企业债造成的信用风险,我们认为,即使在最极端的情况下,美联储也将引导商业银行给企业提供较低的利率借新债还旧债,从而不会出现大规模的信用违约。  目前美股市场的恐慌程度甚至超过大萧条时期,标普500指数只用了22天就从高点下跌了30%。货币政策发挥效果需要时间,有计划的应对总比危机真的发生时再“亡羊补牢”好。美联储为了应对此次疫情的影响,已经提供了多层次、多角度的流动性支持,一旦流动性援助被证明有效,市场很可能出现修复性上涨,历史经验也显示,美联储推出QE政策前后美股容易出现买点。  此外,在经历两次闯关失败后,美国国会参议院25日投票通过了2万亿美元财政刺激计划,这也是美国历史上最大规模财政刺激计划,受此消息提振,上周美股出现大幅反弹。  A股投资价值显现  当全球金融市场出现大幅波动时,都会出现资金从新兴市场回流到发达市场,在发达市场中又会出现回流美国的情况,主要是因为新兴市场流动性和信用风险相较发达市场要大很多,资金回流更多是出于避险考虑,而在发达市场中,美国经济的整体状况要远好于欧洲和日本,且大宗商品多以美元定价,美元的安全价值在市场出现无差别抛售的时候会格外凸显。  近期海外市场的大幅下挫是A股走弱的最主要因素,而北向资金的动向是市场关注的重点。如果未来市场出现缓和,持有美元避险的需求会下降。中国在疫情防控周期上领先于海外,在经济恢复的周期上也会领先于海外。在货币政策上,我国坚持不搞“大水漫灌”,而美国已经是超级宽松时代,人民币汇率没有长期贬值的基础,在短期“美元荒”之后,外资很有可能会回流中国,北向资金也会恢复净买入状态。  从六大电厂日耗数据来看,国内复工复产持续推进。虽然面临着内需和外需不足的影响,但预计国内经济二季度相较一季度仍会出现较为明显的恢复,而三季度随着海外疫情有望得到控制,需求可能有较大好转,因此,未来宏观经济可能逐季向好。  如果二季度美国疫情得到有效控制,那么出现全球金融危机和长期经济衰退的概率不大。当前估值水平下,A股中长期投资价值已经显现,尤其是股指期货远月合约存在较大贴水的情况下,利用远月合约去配置A股似乎是个更好的选择。

A股中长线配置价值凸显

武汉肺炎(COVID-19,新冠肺炎)在中国爆发,为了避免防疫出现破口,我国也安排「类包机」的方式,洽请中华航空在29日及30日各安排了一架定点航班协助接回。许多在湖北的台人为了能够搭上包机,也千里迢迢地从湖北到上海浦东机场,就是希望能够回到台湾。有湖北的台人为了能够搭上类包机,从28日晚间7点多就自行开车上路,避免搭乘大众交通工具,就怕会感染,而路途之遥,也让他们忍不住说:「真的太辛苦了!」▲为搭上包机,有湖北台人通宵赶千里路。(图/翻摄画面)而29日下午在上海浦东机场的登机柜台,只见登机柜台的地勤人员都穿上了防护衣,有一名父亲在接受访问的时候,对于能够搭上班机也感到相当感激,谈到还有不少人无法回到台湾,也希望政府能够再次出手帮忙。▲登机柜台的地勤人员也穿上了防护衣。(图/翻摄画面)▲一名父亲受访时透露,还有很多台人仍滞留在湖北。(图/翻摄画面)29日晚间,从上海飞回桃园机场的华航类包机也于晚间10点20分抵达,共有153名台人抵台。他们下飞机后也会进行检疫,若出现症状或确诊,就会搭上救护车送至医院,无症状的话则是搭上游览车到检疫所进行集中检疫14天。▲153名台人于晚间10点20分抵达台湾。

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本文来源:巅峰娱乐棋牌赢现金 责任编辑:巅峰娱乐官网网站 2020年03月30日 07:00:13

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